澳大利亚市场参和者在关键咨询问题上发生冲突

大家好,今日小经来聊聊一篇关于澳大利亚市场参与者在关键咨询问题上发生冲突的文章,现在让我们往下看看吧！

关于ASIC暗单最低门槛的建议得到了ASX的支持，但大宗交易平台Liquidnet警告称，强制门槛将增加投资者的成本。为了放弃交易前报价的发布，该订单要么必须价值20，000澳元或以上，并且必须在所有市场的最佳买价和报价范围内定价，要么被归类为大宗交易或大型证券交易。流动性最强的股票被指定为大宗交易的门槛是100万澳元，而其他股票的门槛是50万澳元。

阅读咨询：“虽然今天澳大利亚的黑池相对较少，但如果我们等到海外展开辩论后再采取行动，就有扩散的风险。”

对此，澳大利亚证券交易所(ASX)强调了保护价格形成过程和对类似活动适用同等规则的重要性。

“ASX强烈支持ASIC的提议，即通过对基于货币阈值(大宗和小额交易阈值)的交易前透明度要求实施例外，限制交易向黑池的泄漏，货币阈值将参考股票的流动性来确定。”阅读ASX的回应。

然而，在澳大利亚通过经纪人许可经营的大宗交易场所Liquidnet违反了规定的门槛，放弃了交易前的透明度，并观察到这会增加机构投资者的交易成本。

然而，如果该提议得到支持，Liquidnet建议所有大宗交易的最低门槛应为10万澳元。相比之下，澳大利亚证券交易所建议对12只最具流动性的股票设定250万澳元的门槛，对最后20只最具流动性的股票设定100万澳元的门槛，对所有其他股票设定50万澳元的门槛。

澳洲的Chi-X交易系统是一种另类交易系统，需要等待咨询结果后才能获得挑战ASX的许可。他表示，在做出关于暗盘交易的决定之前，有必要与市场参与者进行更多的对话。

Chi-X澳大利亚首席运营官彼得福勒(Peter Fowler)表示，“一个良好的价格形成过程取决于拥有一个活跃的“活跃”市场，所以我理解为什么ASIC应该试图取得平衡。”但参与者最好咨询ASIC，以帮助确定适当的平衡。决定此事的最佳人选是参与监管机构的参与者。"

创造者

ASX引用了一份早些时候的ASIC报告，并呼吁禁止制造商定价关税，以鼓励流动性提供者获得回扣并向流动性收集者收费。

“制造商收取的费用可能导致低效和扭曲的定价，”ASX的意见书上写道。这些问题的出现是因为制造商-接受者模型提供了激励，而不管订单的大小，并且因为财政激励只针对交易的一方。ASIC不应被说服存在于其他地方，以提供一个令人满意的理由允许其在澳大利亚使用。"

澳大利亚Chi-X公司的Fowler(他的姐妹交易场所Chi-X Europe采用制造商定价)说，他的公司“非常支持”收费系统。

他说，“我们不同意ASX的观点(关于制造商和接收器的价格)，我们可能会收集对ASX所做评论的回应。”

ASIC还提供了两个选项来创建合并的交易后数据源，包括选择通过ASIC招标流程选择的单一提供商或允许ASIC选择竞争提供商。

Chi-X Australia表示支持ASIC创建集成磁带的意图，并指出它将为竞争场所提供支持，并为行业提供关键的参考工具。在提出的两种方法中，Chi-X批准了一种鼓励数据提供商之间竞争的方法。

但是，ASX要求ASIC重新审查其创建整合磁带的计划。

ASX回应道，“ASIC没有提供任何证据证明澳大利亚市场未能以强制合并磁带的形式确保监管干预。”“目前，没有事实依据担心澳大利亚市场的用户将无法‘轻松’获得合并后的贸易信息。”

竞争框架

CP-145还包含关于引入强制性测试和持续监控算法的建议，以及交易场所层面的交易前风险控制。Liquidnet和ASX都同意这两个建议，而Chi-X认为“为与自动交易系统完全集成的算法创建一个独特的新框架是人为的和不必要的”，并呼吁将与直接电子访问相关的问题纳入单独磋商。

福勒指出，他对有关竞争性交易场所准入咨询的问题感到“高兴”，他希望ASIC能尽快确定一个日期，让Chi-X澳大利亚公司开业。

虽然原则上已经获得运营许可，但Chi-X还需要等待ASIC谈判的结果，才能确定确切的发布日期。

福勒说，“我们一直在争取发布时间表。”“本质上，我们不仅代表我们自己，还促进行业的发展，因为归根结底，如果我们获得了许可，但参与者和行业中的其他人没有，这是不好的准备。在与参与者讨论时，他们可能需要提前四到五个月通知自己，为我们的发布做准备。”

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