德意志交易所/纽约证券交易所泛欧交易所的合并产生影响

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这将使整合模式占据主导地位，同时允许竞争对手公司考虑运营自己的清算所的成本优势。据说伦敦证券交易所主要通过CCP LCH进行结算。Clearnet已经在考虑这个选择。

从长远来看，隔离模型仍然可以由欧洲议会成员立法，他们可能会在决定欧洲市场基础设施监管(EMIR)的最终版本时强制清算所进行互操作。

但从短期来看，德意志交易所/纽约证券交易所泛欧交易所的合并将产生影响It受到成本降低的推动，像LSE这样的竞争对手不得不降低成本来与这种规模的企业竞争。

有没有办法摆脱这种潜在的僵局？

值得考虑的是，在欧洲，事后交易处理在欧洲既可靠又更具成本效益。它只有一个机构，即存款托管信托结算公司(DTCC)，负责清算和结算。后处理费据说是欧洲的10%。为了实现这一点，它必须经历30年的合理化。

DTC是由证券结算公司(NSCC)和存托公司(DTC)于1999年合并而成。后者是为了应对20世纪70年代最严重的文书工作危机而建立的。证券的交易后处理开始变得难以管理。

最初，创建了两个后台服务提供商来处理在纽约证券交易所(NYSE)和证券交易所(现在的NYSE Amex Equities)执行的交易。

从1977年到1995年，五个地区交易所停止提供交易后服务，这使得客户转移到NSCC和DTC。这使得公司处于优势地位，根据业务规模，他们的合并成为垄断。

类似的过程会在整个大西洋发生吗？

市场结构差异很大，但这并不排除类似的合并模式。

合并。

首先，欧洲(ECB)运营的Target 2证券项目降低了结算成本，建立了单一的跨境结算设施。通过提供统一的系统，欧洲央行计划消除与欧洲结算交易相关的许多复杂性和成本。预计2014年上线。

有降低拆迁成本的政治压力。由于综合交易/结算模式不允许结算成本面临竞争压力，从长远来看，MiFID似乎与筒仓模式背道而驰。然而，欧洲议会目前的僵局不会彻底解决。

从中期来看，CCP可能不得不被合并。LCH的税收。Clearnet从2009年的9.073亿欧元下降到2010年的5.536亿欧元。泛CCP EMCF和DTCC在欧洲的子公司EuroCCP正在考虑合并。

如果要合并的话，很可能与有类似的立场。但这需要时间和来自市场的压力。

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