电信公司的股票因担心新进入者的影响而下跌

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考虑到这个新生儿的到来，投资者对他们的盈利前景感到担忧，三家老牌企业都受到了冲击。

TPG电信在周三晚上的频谱版权拍卖中胜出，结束了数月的猜测。

这些权利将于明年4月1日开始，TPG电信(一家澳大利亚公司)必须在此后的18个月内启动全国4G覆盖。

市场显然不喜欢这个消息。Singtel的股价受影响最小，下跌0.8%，至3.73美元，但StarHub下跌3.1%，至2.81美元，M1下跌3.47%，至1.95美元。

这些反应反映了参与者对利润疲软和市场份额下降的担忧，该市场的移动渗透率已经达到150%左右。

DBS分析师Sachin Mittal预测，到2022年，TPG Telecom将拥有约8.5%的移动收入份额，而同期整体收入份额可能高达10%的市场份额。

米塔尔昨日在一份报告中表示，“由于收入份额下降，我们预计StarHub 2022年的收入将比2015年缩水25%，M1收益率为41%。”

因此，星展银行认为StarHub和M1的股票已经得到了充分的估值——他们对StarHub的目标价是2.65美元，对M1的目标价是1.78美元。

新加坡电信也将变得脆弱，但市场观察人士认为，行业领导者最有能力应对新进入者的挑战。

海外华人分析师Eugene Chua上周在一份报告中表示，“由于新加坡移动业务的风险有限，且具有足够规模的主导地位有助于减轻新进入者的冲击，我们预计新加坡电信的利润将保持弹性。”

新加坡电信只有大约四分之一的息税折旧摊销前收益来自新加坡，相比之下，StarHub和M1拥有100%的新加坡风险敞口。

这些因素非常重要，因为投资者需要对电信股票采取更具选择性的方法，并且长期以来一直认为可以围绕投资组合建立稳定的回报率。

“过去，鉴于电信公司的防御性业务，我们建议投资者在此类回调期间收回电信股。然而，这种情况已经改变。随着第四家电信公司的到来，新加坡那些风险较高的公司不再像以前那样防守。他们曾经是，”蔡先生指出。

所以海外华人买手机给了新加坡电信4.27美元的公允价值。StarHub的公允价值是3.05美元，而M1的公允价值是2.08美元——两者都持有评级。

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