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摩根士丹利认为，特斯拉最终可能会从销售软件订阅服务中获得更多利润，比买汽车还多。

特斯拉一直通过软件向客户提供付费服务。从前年开始公司就对“高级连接”功能收取每月10美元的流量费用。特斯拉还通过其移动应用程序销售相应软件功能。

但最近特斯拉推出了每月199美元的完全自动驾驶(FSD)服务。

几位分析师一直在试图评估特斯拉这方面的业务。

摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯(Adam Jonas)发布了一份新报告，试图对特斯拉的软件即服务业务进行估值。

每月199美元的价格实际上比乔纳斯预期的要高。他表示，“每月199美元的订阅费用远远高于我们的预期。此前FSD功能的预付价为10000美元，如果特斯拉电动车辆按15年也就是180个月的使用寿命来算，月费约为56美元。我们可以假设到2026年或2027年，有60%的特斯拉电动汽车会开通平均每月100美元的软件订阅服务，其中包括自动驾驶、网络连接、性能增强、充电、维护和其他软件服务。”

目前特斯拉电动汽车保有量约为150万辆。但摩根士丹利预计，到本世纪20年代末，这一数字将增至3500万至4000万辆。

他们认为，到那个时候，特斯拉的软件业务可能会超过硬件业务：

“我们认为，特斯拉经常性软件收入价值可能会超过其硬件业务的价值。随着时间的推移，我们预计特斯拉将向用户推出一系列广泛服务，并披露更多财务信息。在我们看来，这种转变将有助于推动股票重新估值。”

然而在报告发布后，摩根士丹利并没有对特斯拉900美元的目标股价进行调整。

特斯拉这种“软件即服务”的趋势值得业内关注，但说到特斯拉正在交付的FSD功能，目前还很难证实199美元月费的合理性。很难说特斯拉车主每月花99美元购买的增强自动驾驶功能(Enhanced Autopilot)和199美元月费的FSD有何区别。

现在购买特斯拉订阅服务大多仍是每月支付99美元购买“交通灯和停止标志控制”功能的用户。(辰辰)

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